华南财经网讯：2026年6月22日，港交所官网披露，潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司（以下简称“潍柴雷沃”）已正式向港交所主板递交上市申请，公司上市材料被正式受理。独家保荐人为中金公司。这是潍柴雷沃继2025年6月和12月两次递表失效后的第三次冲刺，标志着这家国内唯一可提供全周期成套智能农机装备的行业龙头，在A股分拆上市遇阻后加速转道港股，有望以“智慧农机第一股”的定位接受国际资本市场的检验。
潍柴雷沃成立于2004年，是中国领先的智慧农业整体解决方案服务商，主营拖拉机、收获机械等智能农机装备，并配套智慧农业数字化服务。根据弗若斯特沙利文资料，按2025年收入计，公司以22.4%的市场份额位居中国农机行业第一，智能农机市场份额更高达38.1%，在智能收获机械等细分赛道市占率接近60%。公司前身为“山东福田重工”，2022年被潍柴动力收购后纳入山东重工产业版图。股权层面，潍柴动力与潍柴控股分别持股61.10%和27.26%，合计控制88.36%投票权，实际控制人为山东省国资委。
财务数据显示，潍柴雷沃近年营收稳健增长但增速放缓。2023年至2025年，公司分别实现收入146.76亿元、173.93亿元及180.23亿元，2025年同比增长仅3.6%；同期年内利润分别为8.71亿元、9.57亿元及9.73亿元，利润增速亦趋于平缓。毛利率从13.2%提升至14.2%，主要受益于高端智能农机销售占比提升——智能农机收入占比已从2023年的12.5%跃升至2025年的43.6%。研发投入持续加码，三年累计达24.43亿元，2025年研发开支9.27亿元占营收5.1%。
在战略布局层面，公司正加速从传统农机向“智能农机+智慧农业”双轮驱动转型，构建“感知-分析与决策-执行”全链条服务能力。截至2025年，公司累计接入智能农机超50万台，服务土地超800万亩。海外业务成为新增长引擎，海外收入从2023年的12.6亿元增至2025年的23.8亿元，复合增长率38.2%，经销商网络覆盖超120个国家。本次IPO募集资金计划用于建设大喂入量收获机械新工厂、产线智能化升级、智慧农业技术研发及海外市场拓展。
随着上市材料的正式受理，潍柴雷沃在中金公司独家保荐下即将进入聆讯阶段。但市场亦需审慎评估其多重挑战：2025年上半年经营活动现金流净额一度转负至-17.23亿元，应收账款及票据从5.45亿元飙升至28.26亿元，短期偿债压力不容忽视；公司对控股股东潍柴动力的发动机采购依赖度高达83%，关联交易集中度持续攀升；自2022年以来累计分红超13亿元，但在流动负债压力下募资用于营运资金的合理性引发关注。未来，潍柴雷沃能否借助上市融资加速智能农机渗透率提升、拓展海外增量市场，并在技术投入与盈利改善之间取得平衡，将是其登陆港股后能否兑现“智慧农业龙头”估值逻辑的核心命题。
