华南财经网讯：2026年8月13日，湖南军信环保股份有限公司（以下简称“军信环保”）向香港联合交易所主板提交的上市申请材料被正式受理，这标志着这家A股上市环保企业谋求“A+H”双重上市的战略布局迈出关键一步。据港交所披露信息显示，本次上市的联席保荐人为中金公司和中信证券，两大头部投行的联手护航，彰显了市场对军信环保投资价值的高度认可。此前，公司已分别于2025年8月13日和2026年2月13日两次递表，此次为第三次递交申请，上市进程取得实质性推进，港交所上市委员会已于当日举行上市聆讯。
作为湖南省环保领域的龙头企业和固废综合处理领军企业，军信环保长期致力于生活垃圾、餐厨垃圾、市政污泥、垃圾渗滤液、飞灰等固废处理及绿色能源业务。公司核心业务涵盖垃圾清洁焚烧发电、多种废物协同处理、生活垃圾中转压缩转运，以及餐厨垃圾的资源化利用等四大板块。根据弗若斯特沙利文报告，就项目规模而言，公司主要业务运营所在的长沙环保产业园是中国同业中最大的环保综合园区之一。公司不仅在技术运营方面拥有差异化壁垒，运营项目更两次荣获中国建设工程鲁班奖，同时也是目前中资企业在中亚地区已投运固废项目规模最大的运营商。
招股书披露的财务数据显示，军信环保展现出强劲的业绩增长态势。2023年至2025年，公司收入分别为18.37亿元、24.11亿元和27.31亿元，期内溢利分别为6.53亿元、6.86亿元和9.94亿元，2025年净利润同比增长显著，主要得益于收购仁和令带来的收入增加。进入2026年，公司业绩延续高质量增长，一季度实现收入7.36亿元、净利润3.05亿元，同比分别增长约5.59%和29.21%，毛利率也提升至56.60%。然而，招股书也揭示了公司面临的挑战——客户高度集中于地方政府及电网公司，报告期内前五大客户贡献收入占比高达九成以上，伴随而来的贸易应付款项攀升至19.49亿元，显示出地方政府预算紧缩带来的回款压力。
在面临地域与客户集中风险的同时，军信环保正在积极通过拓展国际市场与延伸产业链来打开新的成长空间。公司明确表示将继续践行“一带一路”倡议，深入实施国际化战略，重点拓展中亚、中东、东南亚等地区的固废处理和绿色能源市场。目前，公司国内外在建及筹建垃圾焚烧发电项目规模合计达12000吨/日，其中在中亚等“一带一路”国家的项目产能即达9000吨/日。同时，公司还制定了“垃圾焚烧发电（绿电中心）+蒸汽供热（供热中心）+绿电算力服务（算力中心）”的三中心一体化业务模式战略，旨在推动垃圾焚烧发电与绿色算力产业的融合发展，构建新的业绩增长点。
此次由中金公司和中信证券联席保荐的港股上市申请正式获得受理，是军信环保发展历程中的重要里程碑。若本次发行上市最终获得香港证监会及联交所的核准，军信环保将成为又一家实现“A+H”两地上市的环保企业，不仅能够拓宽融资渠道、优化资本结构，更将显著提升其国际品牌影响力和市场竞争力。展望未来，在国家“十五五”新型能源体系建设及绿色能源国际合作政策指引下，军信环保有望借助国际资本市场的力量，加速国内外优质项目布局，在固废处理和绿色能源赛道上实现更高质量的发展。
