华南财经网讯：2026年7月17日，香港联交所官网显示，保济元和(TCM)有限公司（以下简称“保济元和”）已正式向港交所主板提交上市申请，上市材料于当日获得正式受理。本次IPO的独家保荐人为华富建业企业融资有限公司。此举标志着这家拥有百年历史、在香港中成药市场占据龙头地位的垂直整合中医药集团正式踏上港股资本市场的征程，也意味着其母公司健倍苗苗（02161.HK）的业务分拆战略迈出了关键一步。
据招股书披露，保济元和的上市申请已获港交所上市委员会确认分拆可行性。此次上市主体为健倍苗苗的全资附属公司，分拆完成后，健倍苗苗预计仍将持有保济元和不少于50%的已发行股本总额，保济元和将继续作为健倍苗苗的附属公司存在。作为独家保荐人，华富建业企业融资将主导此次首次公开发售的推进工作。资料显示，华富建业企业融资为华富建业金融（HK0952）旗下的企业融资部门，其团队在香港资本市场拥有丰富的保荐及财务顾问经验。
保济元和是一家总部设于香港的领先中成药集团，采用垂直整合的中医药业务模式。根据弗若斯特沙利文的报告，以2025年终端市场销售额计算，该公司在香港中成药市场以9.2%的市场份额排名第一。公司业务涵盖品牌中成药产品制造销售与中医诊所服务两大支柱。其品牌组合实力雄厚，包括拥有130年历史的保济丸、逾120年历史的天喜堂天喜丸，以及飞鹰活络油、十灵油等家喻户晓的知名品牌。同时，公司通过健福堂、景培中医等品牌运营着40间连锁中医诊所，是香港最大的私营骨伤专科连锁诊所运营商之一。
财务数据显示，得益于产品组合扩大及中医诊所服务的贡献，保济元和近年来保持着稳健的增长态势。在截至2026年3月31日的财年内，公司实现收入约4.64亿港元，年内净利润约为8089万港元，毛利率稳定在48.2%。其中，核心大单品保济丸贡献了约36.3%的营收。值得注意的是，公司近年来通过“拼图式”并购策略不断扩张版图，但也导致了债务规模攀升，2026财年总负债达到约8.04亿港元。此次上市所募资金将主要用于行业并购以扩充品牌组合、品牌推广、产能升级、知识产权布局及拓展中医诊所网络。
展望未来，保济元和表示将利用其市场领导地位和垂直整合平台，持续通过内生增长与战略并购相结合的方式巩固竞争优势。香港中成药市场预计在人口老龄化、政策支持及跨境扩张等因素驱动下持续增长，预计到2030年市场规模将达到150.9亿港元。此次在华富建业企业融资的保荐下冲刺港交所，若能成功上市，保济元和将得以直接进入资本市场融资，有望进一步释放旗下百年老字号品牌的商业价值，并加速其在大中华区及海外华人市场的布局与整合。
