来源：长江商报
长江商报记者 徐佳
光伏产业内卷加剧，明冠新材（688560.SH）上市三年首次出现亏损。
4月8日，明冠新材披露年度报告，2023年，公司实现营业收入13.96亿元，同比减少19.82%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）亏损2387.54万元，同比减少122.76%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）亏损3586.43万元，同比减少137.42%。
长江商报记者注意到，2023年，光伏行业整体产能扩张，行业竞争加剧，明冠新材的光伏背板主营产品价格持续走低，毛利率大幅下降。2023年，明冠新材的核心产品太阳能电池背板实现营业收入7.51亿元，同比减少31.27%；毛利率12.25%，同比减少11.23个百分点。
由于市场不及预期，明冠新材放缓了太阳能电池板产能投建速度。截至2023年末，公司2022年定增募投项目中，明冠锂膜公司年产2亿平方米铝塑膜建设项目的投资进度仅为3.74%，而该项目计划在2024年末达到预定可使用状态。
包括上述项目在内，截至2023年末，明冠新材定增募投项目整体投资进度为31.79%。
上市三年首次陷入亏损
据了解，明冠新材定位于新能源新材料领域，主营业务为新型复合膜材料的研发、生产和销售，主要产品包括太阳能电池背板、铝塑膜、特种防护膜、太阳能电池封装胶膜等。
长江商报记者注意到，在IPO之前，伴随着光伏行业的快速发展，明冠新材盈利能力呈高速增长趋势。
同花顺数据显示，2017年至2019年，明冠新材的营业收入分别为5.95亿元、8.67亿元、9.46亿元，同比增长48.22%、45.77%、9.11%；净利润3721.16万元、8849.51万元、1.05亿元，同比增长45.2%、137.82%、18.54%；扣非净利润3225.99万元、7852.56万元、8109.01万元，同比增长43.31%、143.42%、3.27%。
2020年12月，明冠新材在科创板上市。上市首年，受原材料价格上涨等因素影响，明冠新材业绩增速放缓，次年快速回温。
2020年至2022年，明冠新材分别实现营业收入9.19亿元、12.89亿元、17.42亿元，同比增长-2.87%、40.33%、35.1%；净利润1.05亿元、1.23亿元、1.05亿元，同比增长0.56%、16.53%、-14.66%；扣非净利润7133.07万元、9417.99万元、9584.41万元，同比增长-12.04%、32.03%、1.77%。
2023年以来，光伏行业市场竞争加剧，明冠新材盈利能力出现波动。
年报显示，2023年，明冠新材实现营业收入13.96亿元，同比减少19.82%；净利润亏损2387.54万元，同比减少122.76%；扣非净利润亏损3586.43万元，同比减少137.42%，为公司自2020年上市后首次出现亏损。
若从单季度来看，明冠新材已连续两个季度亏损。2023年四个季度中，明冠新材分别实现营业收入4.01亿元、4.35亿元、3.3亿元、2.3亿元，同比增长4.65%、-18.41%、-26.59%、-38.7%；净利润1942.7万元、3347.31万元、-749.93万元、-6927.63万元，同比减少41.84%、44.95%、118.56%、133.14%。
值得一提的是，明冠新材对合并报表范围内截至2023年12月31日各类应收票据、应收账款、其他应收款、存货、合同资产、长期股权投资、无形资产、商誉等相关资产进行全面清查和资产减值测试后，2023年第四季度共计提资产减值准1848.46万元，导致公司2023年第四季度合并报表税前利润总额减少1848.36万元，并相应减少报告期末所有者权益。
太阳能背板及铝塑膜销量下降
行业竞争加剧、市场需求不及预期，均是明冠新材业绩出现首亏的主要原因。
据明冠新材介绍，2023年，光伏组件封装材料市场价格竞争加剧和双玻组件占比的快速提升，对太阳能电池背板企业的经营带来一定压力，导致背板销量同比增长不及预期。而封装胶膜市场增速较快，但因胶膜产能增速大于需求而带来的价格竞争尤为严峻，胶膜收入增速不及销量增长，导致公司营业收入未能与销量保持同比例增长。市场价格的激烈竞争，影响各光伏组件封装辅料企业均出现不同程度的增量增收但不增利的现状。
明冠新材称，2023年，光伏行业整体产能扩张，行业竞争加剧，公司光伏背板主营产品价格持续走低，毛利率大幅下降；铝塑膜市场需求不足，公司铝塑膜业务销量、销价下降较大；销售价格持续下降影响，公司对原材料、半成品及成品等存货计提了相应存货减值损失等因素影响，导致公司业绩出现亏损的情况。
年报显示，2023年，明冠新材的主要产品中，太阳能电池背板销量为9576万平方米，同比减少7.6%，营业收入为7.61亿元，同比减少31.27%，毛利率12.25%，同比减少11.23个百分点。
同期，公司太阳能电池封装胶膜的销量为6393万平方米，同比增长174%，营业收入5.44亿元，同比增长97.41%，毛利率2.36%，同比增加1.46个百分点。铝塑膜的销量为461.32万平方米，同比减少35.54%，营业收入5794.44万元，同比减少46.73%，毛利率-25.22%，同比减少29.35个百分点。
明冠新材称，公司主要产品太阳能电池背板、胶膜和锂电池铝塑膜行业内卷严重，价格竞争加剧，背板、胶膜销售价格出现同比25%—28%的降幅，铝塑膜销售价格降幅为17.7%。
值得关注的是，在市场竞争加剧的背景下，明冠新材放缓了产能扩建速度。
长江商报记者注意到，2022年9月明冠新材定增募资16.75亿元，扣除相关费用后的募资净额约为16.56亿元，分别投入到明冠锂膜公司年产2亿平方米铝塑膜建设项目、嘉明薄膜公司年产1亿平方米无氟背板建设项目、补充流动资金。
截至2023年末，上述三大定增募投项目计划分别投入募集资金9.3亿元、4.16亿元、3.09亿元，已分别投入募集资金3483.58万元、1.8亿元、3.12亿元，投资进度分别为3.74%、43.2%、100.79%，整体投资进度为31.79%。其中，明冠锂膜公司年产2亿平方米铝塑膜建设项目未达到计划进度原因系市场不及预期，放缓投资所致，该项目计划在2024年末达到预定可使用状态。
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