“深V”行情，富国基金权益基金的一季报怎么说？
一季报是每年最先披露基金经理持仓情况的基金定期报告，某种意义上来讲，具有一定的参考性。今年一季度，受到多重因素的影响，GDP增速超市场预期，红利价值风格表现突出，石油石化、煤炭、家用电器、有色金属等行业涨幅居前（数据来源：Wind，统计区间为2024年1月1日至2024年3月31日）。那么，面对一季度走出了深V行情的市场，主动权益基金如何应对？看看富国基金旗下的各位权益基金经理怎么说？
龙年一季度，主动权益基金这么调仓
根据已披露的公募基金一季报数据，富二观察到，一季度权益基金股票仓位小幅下降，但整体仍保持平稳（数据来源：Wind）。
过去的一季度，在资源品受捧，红利高股息热度不减，同时AI应用新品迭出的大环境下，红利、资源以及科技等行业成为全市场权益基金调仓换股的热门关键词：相较去年末，主动权益基金于过去一个季度整体加仓了有色金属、通信、家用电器、公用事业等行业，同时对医药生物、计算机、电子等行业进行了不同程度的减仓。
全市场主动权益基金
Q1较Q4重仓股持仓行业仓位变化
数据来源：Wind，主动权益基金统计口径为：偏股混合型基金+普通股票型基金+灵活配置型基金，仓位变化数据由一季报数据减去四季报数据计算得出，截至2024年3月31日。
富国旗下权益基金，一季度调仓动向揭秘
看过了全市场主动权益基金的动向，再看自家产品，富二发现自家权益基金与全市场权益基金一季度调仓趋势基本一致，整体加仓了通信、有色金属、交通运输、公用事业等行业，同时减仓了电子、医药生物等行业。富二还注意到，尽管全市场权益基金整体减少了食品饮料和机械设备的配置比例，富二家的权益基金仍于一季度加仓了这两个行业。
富国旗下主动权益基金
Q1较Q4重仓股持仓行业仓位变化
数据来源：Wind，主动权益基金统计口径为：偏股混合型基金+普通股票型基金+灵活配置型基金，截至2024年3月31日。
了解了全市场权益基金的调仓动向，富二家主动权益基金经理又是如何回溯过去三个月的市场环境和投资机会？这不，又到了各位客官熟悉的，一起读基金定期报告的时光
朱少醒 富国天惠精选成长基金经理
“当前市场的整体估值处于长周期中很有吸引力的位置，权益市场处在很好的风险收益区间。放在更长的时间维度，我们相信当下所面临的重重困难终将找到解决的出路。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平是相当合适的。
在当前估值下，红利价值风格依然能找到较好投资机会，但质量成长风格同样具备很多投资机会。”
——富国天惠精选成长 2024年一季报
林庆 富国文体健康基金经理
“24Q1市场经历了很大的波动，年后的反弹个股分化明显，不管信仰何种投资体系，市场都给了一定认错卖出与看好买进的机会，最终决定权在于自己，是否开放心态，所以芒格喜欢研究“失败”的事情，可以避免踩很多雷。”
——富国文体健康 2024年一季报
刘莉莉 富国研究精选基金经理
“1季度在流动性危机的冲击下，市场经历了深度调整，很多壁垒深厚、基本面没有变化的公司也产生了较大的回撤。本基金仍然坚持左侧布局有安全边际优质个股的原则，在底部对相关公司进行了加仓，回过头看，取得了一定的效果。”
——富国研究精选 2024年一季报
蒲世林 富国城镇发展基金经理
“一季度市场表现呈现出明显的哑铃策略特征，红利和资源以及以AI为代表的成长板块表现较好，处于中间状态的板块表现较弱，背后反映了市场对宏观经济的预期仍然偏弱。本基金一季度配置结构仍然延续了去年以来的思路，重点看好医药生物、制造业出海和高股息三大方向。”
——富国城镇发展 2024年一季报
孙彬 富国价值优势基金经理
“在2024年一季度，我们逐步增加了周期品和交运的配置比例。我们维持上一个季度的观点，继续看好红利类资产以及美元计价的大宗商品。尽管一季度整个医药板块表现趋弱，但是我们认为创新药板块从政策和基本面上都将迎来拐点。我们也维持对创新药板块的看好。”
——富国价值优势 2024年一季报
曹文俊 富国转型机遇基金经理
“一季度，A股市场波动巨大，呈现深V走势。交易因素是春节前市场大幅下跌的重要因素，随着后续ETF申购放量，经济预期企稳，市场收复失地。分行业板块来看，上游资源品、高股息板块及出口产业链条表现较好，而TMT板块总体表现不佳。本季度，本基金收益率水平跑赢同业中位数，主要是由于在煤炭有色、轮胎、出口链等行业中获得一定超额收益。”
——富国转型机遇 2024年一季报
于渤 富国天润回报基金经理
“向后展望，我们保持积极乐观，国内结构性机会层出不穷，特别是新质生产力产业，空间大，政策友好，渗透率低，发展速度快，孕育良好的投资机会，此外，随着国内经济逐步企稳，传统行业赔率较好，也会提供阶段性投资机会。但我们也会时刻关注风险要素，包括但不局限于全球宏观环境的变化，国内特定行业的风险出清节奏等等。”
——富国天润回报 2024年一季报
曹晋 富国中小盘精选基金经理
“股市是经济的晴雨表，2024年结构性方向仍然值得期待。静态看，国内目前整体估值水平仍然不高。大思路上，企业出海和技术升级仍然是我们比较关注的两大方向。”
——富国中小盘精选 2024年一季报
王园园 富国消费主题基金经理
“报告期内，由于市场经历了较大幅度的波动，消费板块的估值进一步下探到十分有性价比的水平，基于中长期视角本基金对于消费板块的中长期表现信心有所提升。同时，基于消费板块自21年初以来的持续调整，估值已回归价值区间；叠加去年以来，市场也不再对消费的复苏抱有较高的预期，反而都转向中性或悲观，因此综合来看消费板块已处于估值和预期都相对较低的位置。”
——富国消费主题 2024年一季报
徐智翔 富国新材料新能源基金经理
“往后来看本产品希望能均衡一些，更多地去捕捉颠覆性创新带来的非线性成长的奇点，提前判断、左侧布局即将跨入1→10的行业。我们看到非常多这样的公司，在进入奇点后用一年的时间就赚回过去多年累积亏损的钱，这样的爆发性可能是惊人的，也会是令人兴奋的，例如，现在智能驾驶的端对端模型路线基本跑通，龙头公司正跨入奇点，也将促进机器人快速进入奇点。”
——富国新材料新能源 2024年一季报
张富盛 富国汽车智选基金经理
“一季度在组合管理上我们仍更注重结构，超配了汽车智能化零部件和储能相关资产，并适当增加了电网设备和光伏等仓位。智能化汽零由于主机厂价格内卷，市场担心超额年降，所以回撤较大；此外，我们低配了新能源板块中的红利资产，也使得一季度组合的整体表现相对落后。但随着库存去化和盈利见底，我们对板块逐步转向乐观，二季度需求的拐点有望推动板块估值修复。”
——富国汽车智选 2024年一季报
曾新杰 富国生物医药科技基金经理
“长期看，医药行业需求强劲，属于长坡厚雪的领域。在负面政策见底、院内诊疗复苏背景下，我们仍然相信市场将重新关注长期因子和质量因子，行业也可能迎来新一轮成长周期和新一批的成长股。目前各子领域估值整体处于十年估值低位，长期持业绩可以持续兑现的标的具备较高的隐含收益率，这意味着医药行业具备极高的长期系统性的布局机会。”
——富国生物医药科技 2024年一季报
韩雪 富国金融地产基金经理
“金融地产子板块之间表现分化较大，高股息红利风格显著占优。一季度本基金大幅增配高股息银行，看好在宏观经济高质量发展阶段高股息红利风格中期表现占优，努力寻找子行业中具备估值修复潜力的个股，为持有人获取更佳回报。”
——富国金融地产 2024年一季报
张峰 富国中国中小盘基金经理
“展望未来，在海外市场不发生大的系统性风险的情况下，国内的经济逐步走稳，会带来比较温和的宏观环境。尽管如此，整体宏观经济的真正重新走向稳健增长还需要一些时间，但国内经济的大环境在逐步改善。我们一方面还是继续持有和买入一些深度价值股，另一方面精选一些成长个股。
站在一季度展望全年，我们感觉到今年可能是香港市场系统性风险得到较好释放的一年。在大环境比较稳定的基础下，市场活跃度增加。这样来说，如果我们挖掘到一些超跌、质地比较优良的深度价值股和成长性个股，有望给组合带来比较好的收益。”
——富国中国中小盘 2024年一季报
限于篇幅，富二仅精选了一季报中的部分观点，没看够的客官，可在富二家官网上找到所有基金产品的一季报哦！
